El Ebitda es un indicador financiero
representado mediante un acrónimo que significa en inglés Earnings Before Interest, Taxes,
Depreciation, and Amortization(beneficio antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones), es decir, el beneficio bruto de explotación
calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros. (El beneficio de
la empresa con independencia de su estructura financiera, tasa impositiva y
política de amortizaciones. Pone de relieve los beneficios de la empresa
procedentes de su actividad ordinaria.
AADE MANAGEMENT es un blog que recoge material docente, documentos de interés y valoraciones personales sobre la disciplina de administración de empresas y ciencias empresariales.
viernes, 13 de septiembre de 2013
¿Qué es una acción?
Partes en las que se divide el capital nominal
de la empresa, se pueden otorgar a personas físicas, según el número de
acciones totales y el número de acciones que posea cada persona, le pertenecerá
un porcentaje u otro de la empresa. Las acciones las podemos dividir en varios
tipos, dos principales: Nominales y preferentes.
La aportación de Phelps - Macroeconomia
Se trata de relacionar los efectos de corto y largo plazo de
la política económica. En la década de 1970, Phelps puso en tela de juicio el
punto de vista predominante de que existía una relación estable, negativa,
entre la inflación y el desempleo, ilustrado por la llamada curva de Phillips.
Su gran aporte está en el hecho de que reconoció que la inflación no sólo
depende del desempleo, sino también de las expectativas de firmas y empleados
acerca de los precios y los aumentos de salarios. Por otro lado, también
demostró la existencia de una “tasa natural de desempleo” en la cual las
empresas incrementan los salarios de los trabajadores al mismo promedio que se
espera suban los sueldos en la economía en su conjunto.
Esa tasa natural de desempleo es el concepto de un equilibrio. Representa el nivel de actividad económica que se tendría si las expectativas de los agentes se cumplieran, esto es, si se llenaran esas expectativas. En ese sentido, los bancos centrales siempre se están preocupando cada vez que la economía está lejos de la tasa natural de desempleo. Esos hallazgos han tenido influencia en las decisiones sobre tasas de intereses adoptadas por los bancos centrales de los países ya que deben sacar (o colocar) dinero en la economía para enfriar (o dinamizar) el ritmo de vida y bajar (o subir) el nivel de empleo a su nivel natural.
lunes, 9 de septiembre de 2013
La paradoja del ahorro - Macroeconomia
La
explicación de la paradoja se debe a que el ingreso total de la
población es igual a la suma de los ingresos de sus individuos. Dado
que el ingreso personal puede ser destinado al consumo
o
al ahorro, y que el consumo forma una parte esencial de la demanda
agregada—que
financia el ingreso global a través de rentas
y
salarios—
si
aumenta el porcentaje de ahorro, lógicamente el consumo disminuirá,
por lo que disminuirá aún más la demanda agregada y,
consecuentemente, el ingreso global, lo cual hará que caiga el
ingreso personal. Al caer el ingreso personal cada individuo habrá
de dedicar un mayor porcentaje de su renta a ahorrar para poder
seguir ahorrando lo mismo en términos absolutos. Ello reducirá aún
más su consumo (ya de por sí reducido por la caída de la renta)
por lo que los ingresos serán aún más reducidos y así
sucesivamente al punto que algunos o muchos deberán utilizar sus
ahorros a fin de solventar la disminución en ingresos.
Es
posible que cuando todo el mundo decida ahorrar el ahorro total
agregado disminuya, esto supone que aceptemos la hipótesis de la
paradoja del ahorro y que se produce una distinción entre
macroeconomia y economía familiar.
El modelo IS-LN (Macroeconomia)
El
modelo IS-LM se representa mediante dos curvas que se cortan, la
llamada IS (Inversión-Ahorro) y la LM (demanda del dinero/oferta del
dinero), lo que es lo mismo la relación que hay entre el mercado de
bienes y servicios con el mercado financiero.
En
el modelo IS-LM la oferta de dinero por parte del Banco central se
representa mediante una linea vertical.
|
En
el modelo IS-LM se incluyen los mercados de bienes y servicios
monetarios.
|
El
mercado de bienes y la relación IS
La
inversión : depende de dos
factores; novel de ventas y el tipo de intereses. A medida que sube
el nivel de ventas la inversión crece... pero si el interés sube
invertir es menos interesante.
¿Cómo
se determina la producción? Sustituimos
la relación, de las variables en la fórmula del PIB.
¿Y
como obtenemos la curva IS? Con
la relación demanda-producción, donde la la recta se traza en base
a la fluctuación del equilibrio de la demanda y la oferta y los
tipos de interés, por último hablaremos de sus desplazamientos, las
variaciones de los impuestos y el gasto publico la mueven.
Los
mercados financieros y la curva LM
Para
empezar M=YL(i) € , partiendo de esta fórmula hemos de decir que
la oferta de dinero es M, esta relación depende de la variación del
nivel de renta (Y) y tipo de interés (i).
La
cantidad real, la renta real y el tipo de interés indica la
relación entre el dinero, la renta nominal y el tipo de interés. El
aumento de la renta provoca, dado el tipo de interés, un aumento de
la demanda de dinero. Dada la oferta de dinero este aumento de la
demanda de dinero provoca una subida del tipo de interés de
equilibrio. Por otra parte, el equilibrio de los mercados financieros
implica que in aumento de la renta provoca una subida del tipo de
interés. La curva LM tiene pendiente positiva.
Desplazamientos
de la curva LM : El equilibrio de los mercados financieros
implica que dada la cantidad de dinero, el tipo de interés es una
función creciente del nivel de renta. Esta relación se representa
por medio de la curva LM de la pendiente positiva. Dado el nivel de
producción, un aumento de la oferta monetaria provoca un descenso
del tipo de interés. Es decir, un aumento de la oferta monetaria
desplaza la curva LM hacia abajo.
Análisis
conjunto de las relaciones IS y LM : El
equilibrio del mercado de bienes implica que una subida del tipo de
interés provoque una disminución de la producción. Se representa
por medio de la curva IS. El equilibrio de los mercados financieros
implica que un aumento de la producción provoca una subida del tipo
de interés. Se representa pro medio de la LM. El punto A esta
determinado por un tipo de interés y producción determinados... por
lo que se cruzan estas dos curvas, sería el punto de equilibrio.
Modelo
IS-LM, con la influencia del sector exterior (en una economía
abierta), definido por que la
apertura de los mercados de bienes permite a las personas y a las
empresas elegir entre los bienes interiores y los bienes extranjeros.
La apertura de los mercados financieros permite a los inversores
tener activos nacionales o extranjeros. EL tipo de cambio nominal es
el precio de la moneda del país expresado en moneda extranjera. En
una economía abierta, un aumento de la demanda nacional provoca un
incremento menos de la producción que en una cerrada, debido a que
una parte de la demanda adicional es una demanda de importaciones.
Por esa misma razón, un aumento de la demanda nacional también
provoca un empeoramiento de la balanza comercial.
Conceptos:
Apreciación:
subida del precio de la moneda nacional expresado en monedas
extranjeras, en fin, que sube el tipo de cambio.
Depreciación:
descenso del precio de la moneda nacional expresado en monedas
extranjeras, corresponde a una bajada del tipo de cambio.
Tipo
de cambio real : es el precio relativo de los bienes interiores
expresados en bienes extranjeros, es igual al tipo de cambio
multiplicado por el nivel de precios interior.
TEMA
4. EL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
-Los
impulsos de demanda agregada por tipo impositivo o gasto publico son
mayores por el gasto publico.
-La
forma de la curva de oferta agregada es vertical a largo plazo
e inclinada a corto plazo.
-Cualquier
punto de la demanda agregada se corresponde con el equilibrio
tanto del mercado de bienes y servicios como del financiero.
-La
curva de oferta agregada es inclinada a corto plazo.
-Un
shock en los precios ¿Cuando se produce un shock de
precios?¿Qué ocasiona?
- Ocasiona ciclos tanto expansivos, como contractivos.
- Desplazamiento de la Oferta Agregada
- Shocks de oferta son ciclos económicos reales.
-Según
el consenso mayoritario actual de los economistas, a medio plazo
priman las condiciones de la oferta agregada, mientras que a largo
plazo
La
oferta agregada
La
relación de oferta agregada muestra como afecta la producción al
nivel de precios. Se obtiene a partir de la conducta de salarios y de
los precios. La ecuación de los salarios = ecuación de los
precios.
W=
Pe·F( u,z)
El
salario nominal, W.
Precio
esperado, Pe
Tasa
de desempleo, u.
Variable
residual, z.
Ecuación
de la determinación de precios: El precio es igual al margen
multiplicado por el salario.
Postulados
:
-A
mayor producción, mayor nivel de precios.
- Un aumento de la producción aumenta el empleo.
- Que aumente el empleo, disminuye el desempleo, y por tanto, una disminución de la tasa de desempleo.
- La reducción de la tasa de desempleo provoca la subida del salario nominal.
- La subida del salario nominal provoca una subida de los precios fijados por las empresas, por lo tanto sube el nivel de precios.
-Un
aumento de la renta provoca un aumento del nivel de precios.
-Una
subida del precio esperado provoca una subida del precio nominal.
-Una
elevada actividad económica presiona sobre los precios.
-Si
la producción es igual al nivel natural de producción, el nivel de
precios es igual al nivel esperado de precios.
La
curva de la oferta agregada : dado el nivel esperado de precios,
un aumento de la producción provoca una subida del nivel de
precios. Si la producción es igual al nivel natural de
producción, el nivel de precios es igual al nivel esperado de
precios.
|
La
demanda agregada
La
relación de demanda agregada muestra como afecta el nivel de precios
a la producción. Se obtiene a partir de las condiciones de
equilibrio de los mercados de bienes y de mercados financieros. Para
conseguir equilibrio es fundamental que la producción sea igual a la
demanda de bienes: la suma del consumo, la inversión y el gasto
publico (relación IS).
Y
= C(Y-T) + I(Y,i) + G
El
efecto de una subida del nivel esperado de precios en la curva de la
oferta agregada; una subida de precios desplaza la curva de la oferta
agregada hacia arriba. (Relación entre el nivel de precios y
producción )
Postulados:
-Las
operaciones de mercado abierto son el instrumento que utilizan
los bancos centrales para alterar la cantidad nominal de dinero.
-Desplazamientos
de la curva de demanda agregada: dado el nivel de precios... un
incremento del gasto publico aumenta la producción, desplazando la
curva de demanda agregada hacia la derecha.
-Dado
el nivel de precios, una reducción de la cantidad nominal de
dinero redice la producción, desplazando la curva de la demanda
agregada. ( debido a la relación que hay entre el nivel de precios
con la producción).
-Las
variaciones de la demanda agregada, hacia la derecha o la izquierda,
suponen un aumento del gasto publico o una disminución de la
cantidad de dinero nominal de dinero, respectivamente.
RESUMEN
4.1 DE LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADA.
- El modelo de OA y DA describe las variaciones de la producción y del nivel de precios cuando se tiene en cuenta el equilibrio del mercado de bienes, de los mercados financieros y del mercado de trabajo.
- La relación OA; muestra como afecta la producción al nivel de precios. Se obtiene a partir del equilibrio del mercado de trabajo. Es una relación entre el nivel de precios, el nivel esperado de precios y el nivel de producción. Que aumente la producción reduce el desempleo, la reducción del desempleo eleva los salarios y, a su vez, el nivel de precios. Un aumento del nivel efectivo de precios de la misma cuantía.
- La relación de demanda agregada recoge la influencia del nivel de precios en la producción. Se obtiene a partir del equilibrio del mercado de bienes y los mercados financieros. Una subida del nivel de precios reduce la cantidad de dinero, elevando los tipos de interés y reducción la producción.
- A corto plazo, las variaciones de la producción se deben a los desplazamientos de la demanda agregada o de la OA.
- A medio plazo, la producción retorno a su nivel natural, que es determinado por el equilibrio del mercado de trabajo.
- Una política monetaria expansiva provoca a corto plazo un aumento de la cantidad de dinero, una reducción del tipo de interés y un aumento de la producción. Con el paso del tiempo, el nivel de precios sube y la cantidad real de dinero disminuye hasta que la producción retorna a un nivel natural. A medio plazo, el dinero no afecta a la producción y sus variaciones se traducen en una subida proporcional del nivel de precios. Los economistas dicen que el dinero neutral a medio plazo.
- Una reducción del déficit presupuestado provoca a corto plazo un descenso de la demanda de bienes y, por tanto, una reducción de la producción. Con el paso del tiempo, el nivel de precios baja, provocando un aumento de la cantidad real de dinero y una reducción del tipo de interés. A medio plazo, la producción retorna a su nivel natural, pero el tipo de interés es mas bajo y la inversión es mayor..
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